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WTI原油連動型ETF(1671)に8日連続でロールオーバー発生!!(5/14)

こんにちは!総合商社マンです!1671に「8日連続」異変が発生したぞ!!

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WTI原油連動型ETF(1671)に8日連続ロールオーバー発生!!

WTI原油連動型ETF(1671)のロールオーバーの状況を連日連日お伝えしていますが、本日も元気にロールオーバーしており、これで8日連続の発生です!

 

 

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※まだ原油ETFの仕組み分かってないよ!という方はここに纏めているので御覧ください!

 

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ロールオーバーの内容は?

 

ロールオーバーの内容はどのようになっているでしょうか。こちらシンプレクス社のプレスリリースです。 

1671-rollover

※参照元:シンプレクス社プレスリリース


 御覧の通り、現在は既に6月、7月限は運用しておらず、8月、9月、12月限で運用されていますが、その比率が変わりました。

このリリースだけ見ても変化が分からないと思いますので、最近の運用玉の推移を以下の表で見てください。

1671-etf-portfolio

※シンプレクス社発表情報に基づき、筆者作成

昨日時点で8月限月59%、9月限19%、12月限22%というポートフォリオだったのですが、本日再度ロールオーバーを行った結果、8月限月がついに半数を下回り46%に減少、一方9月限29%、12月限月25%と、9月、12月限の比率がさらに高くなりました。

現在直近の限月先物は6月限ですから、6月玉、7月玉を保有せず3カ月先の8月限の比率すらも半数を割るとは、、、つい1カ月前の商品とはまるで別物になっている感じですね。笑

 

原油8月限、9月限、12月限の状況

原油の8月限と12月限の価格はどうなっているでしょうか。この記事を執筆している時点で以下のようになっています。

wti-price-aug-sep-dec

※参照元:CME社ホームぺージ

御覧の通り8月限26.98ドル、9月限で27.91ドル、12月限で29.96ドルとなっています。今回のロールオーバーは8月限を減らして9月限と12月限を増やしているので、スプレッドコストは8月と9月限のスプレッドは3.4%8月限と12月限のスプレッドは11.0%という状況ですね。一昨日時点では8月限と12月限のスプレッドは13.5%あったので、やはり徐々に原油相場の落ち着きからこのスプレッドが日に日に小さくなってきているのが分かります。

スプレッドが小さくなることはこのETFを保有している人には非常に追い風になりますが、一方でこの1671の運用会社のシンプレクス社が、期先の先物にガンガンロールオーバーしていっているので、直近限月の先物の動きとの連動の乖離が進みそうですね。そのあたりの乖離がどの程度なのかについては、つい先日以下記事で考察していますので御覧ください!

 

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今後の1671運用方針(推測)

一昨日1671の運用方針に対する超個人的な予想を以下の通り立てていました。

 

  • 恐らく今後「毎日」8月限を少しずつロールオーバーしていき徐々に9月限の比重を高めていく。
  • 12月限の比率は現在の17%程度から大きくは増えないでしょう。増えても20%くらいまでかな。あまり12月の比率高め過ぎても投資家から不満でそうですしね。(既に出ている可能性高いですが。笑)
  • 10月、11月限は8月限が9月限にロールオーバー完了してからの登場。

まず一つ目の予想、昨日も今日もロールオーバーしているのであたっていますね。

そして二つ目、12月限月はせいぜい増やしても20%程度という予想。昨日の時点の22%程度が上限かなと思いましたが、本日25%まで12月限の割合増やしてきたので、、、、外しましたね。笑 さすがに30%までは引き上げないと予測します!

そして三つ目、10月、11月限月はいまだポートフォリオに入れ込んではいないので、こちらも今のところ予想通りです。

 

うーん、これだけ期先のものにロールオーバーするのは、運用会社シンプレクス社としてはボラの大きい期近の先物保有を避けて価格を安定させるを優先させているのでしょうけど、一方原油ETF買う人なんてボラを求めている人が大半でしょうから商品の魅力がどんどん薄れてきてしまっているような気が個人的には感じています。

 

引き続きこのシンプレクス社のリリース情報デイリーで追いかけてみます!なんか毎日ロールオーバーされるからこの記事を書くのが朝の日課みたいになってきました。笑

ま、また動きがあれば随時お知らせしまっす!

 

今回も最後までお読み頂き有難うございました!!

 

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