こんにちは！総合商社マンです！もうすぐJTの2020年第2四半期決算発表です！配当利回り驚異の8.06%！
2020年度第2四半期決算発表は7/31
JTの2020年第2四半期の決算発表が来週に近づいてきました。こちらはJTのIRカレンダーからの抜粋です。
決算発表日は御覧の通り7/31(金)15:00ですので、引け後に発表されることになりますね。また同日17：00から決算説明会が開催され、その内容はオンデマンドで8/1から公開されることになっています。
さて、そんなJTの株価は連休前の7/22時点の終値で1,909.5円となり、ついに配当利回りも驚異の8.06%に達しています。これはすごいですね。。。
こうなってくると否応にも来週の第2四半期決算に注目が集まりますが、今回は決算発表直前ということで直近のJTの決算状況及び今期業績予想を改めて振り返っておきましょう！
JTのビジネス構造おさらい
JTの2020年度業績予想おさらいの前にJTのビジネス構造の簡単なおさらいもしておきましょう。そのほうがスッと入ってくると思います。こちらがJTのばくっとした概要(2019年度決算ベース)です！
- JTのビジネス構成は①タバコ事業、②医薬品事業、③加工食品
- タバコ事業だけで全体の100％以上の営業利益を稼いでいる（100％以上というのは他の事業はマイナスという意味）。
- そしてたばこ事業の営業利益の内、7割が海外、3割が国内で稼いでいる。
こんな感じです。タバコ以外もやっている企業ですが、定量的にはひたすらタバコで稼いでいるのが実態ですね。上記についてもっと知っておきたいという方は以下記事に纏めているので御覧ください。
JTの2020年度業績予想＆1Q決算おさらい
JTの2020年度業績予想＆1Q決算のおさらいをしましょう。
これが2020/4/30に公表された第1四半期の決算短信です。
参照元：JT2020年度第1四半期決算短信
大事な部分を赤枠でリマークしたのですが、上から①決算、②配当予想の変更の有無、③業績予想の変更の有無になります。この表では見ずらいので、下で一つずつ見ていきましょう。
2020年12月度第1四半期連結決算
まず2020年12月度第1四半期の業績です。
- 売上高：519,620百万円（+2.8%）
- 営業利益：128,953百万円（▲29.4％）
- 当期純利益：86,373百万円（▲28.5％）
※（）は対前年比
御覧の通り第1四半期は増収減益でした。営業利益及び当期純利益は前期比で大幅減益となっていますが、2020年12月期の年間利益予想は3,050億円（2019年実績は3,482億円）ですので、第1四半期を終えた時点での対予算進捗率は28%とまずまずの出だしと言えます。
参照元：2020年度第1四半期決算説明会資料
対予算比で好調だったのは、やはり稼ぎ頭の海外たばこ事業がこのコロナの状況でも比較的堅調だったことが理由のようですね。顕著なプライシング効果というのは、要は値上げが上手くいっているということでしょう。ただし、JTは12月決算会社なので、この1Qというのは1-3月の実績です。コロナの影響が大きく出たのは今回発表される4-6月の第2四半期決算になるでしょうから、そこが今回の決算発表の注目どころです。
2020年12月期業績予想・配当見通しおさらい
業績予想及び、配当見通しについてはどうでしょうか。
参照元：2020年度第1四半期決算説明会資料
まず業績見通しについてですが、上の赤枠部分です。御覧の通り1Q決算時点で下方修正はありませんでした。ただし注目すべきは、4月以降のコロナの影響を勘案して精査とあります。2Q以降に下方修正することには含みを持たせた格好です。もし影響がそれなりに出る可能性が高いのであれば業績予想を「未定」に置き換えることも出来たと思いますが、そうはしませんでした。これは自信の表れなのかなと思います。
そう思う根拠は次のスライドにあります。こちらをご覧ください。
参照元：2020年度第1四半期決算説明会資料
まず赤枠部分ですが、「現時点で顕在化している重大なリスクない 」と言い切っています。この第1四半期決算発表が行われたのは4/30ですので、それなりに世界的にコロナが既に蔓延していた時期ですね。その後新たにリスクが生じている可能性はもちろん拭えませんが、これは結構ポジティブな表明をしていると思います。
一方青枠部分で懸念点に触れられています。人の移動が止まり空港での免税店ビジネスも落ち込んでいることを指していますね。ただし、免税ビジネスはJTの売上の3%程度なのでそこまで心配する必要はないと思います。
最後に配当予想についてです。冒頭の決算短信抜粋下部に記載ある通り、配当予想には変更はありませんでした。つまり上期77円、下期77円、年間合計154円の配当を据え置いています。にも関わらず足元は株価の下落が続いており、その結果驚異の配当利回り8.06%となっているわけですね！
ちなみにJTの株価チャートについてはつい先日以下記事で分析していますので御覧ください。
最後に：決算発表が楽しみ過ぎる
個人的にJTの来週の決算発表が楽しみ過ぎて仕方がありません。理由は以下三つ。
- 株価が叩き売られ配当利回りが8%超えとなっている個人に大人気の銘柄
- タバコという嗜好品がコロナ禍にあってどう影響を受けるのか想像がつかない
- １Qで自信に満ち溢れている説明が、今回継続するのかニュアンスが変わるのか
こんな感じ。とか言っておきながら私はノンホルなのですが。笑
さすがに配当利回り8%超えとなってくると非常に魅力的に見えてくるので、ちょっと欲しいなーと思いつつも、長期的に株価は右肩下がりであることと、コロナの影響がほんと読めないということもあり手を出せずにいます。そういう意味で今回のJTの第2四半期決算は今後を占う試金石になるかなと個人的に感じています。
さ、いよいよ決算発表は来週金曜日です！今から決算の内容が楽しみですね！
尚、決算書の読み方を勉強したいと思われている方にはこちらの本がおススメですよ。
堅苦しくなく、決算書の読み方全然分かりません！という方から、かじったことはあるけど改めて理解したいという初心者～中級者の方向けの本です。私自身も今更ながら改めて読むと頭の整理に繋がって非常に良書でした！
中級者以上だとこちらの本が個人的におすすめかな。
先に紹介した本よりはもう少し踏み込んでいて、尚且つ読みやすい良書です！
ということで今回は以上です！当ブログでは個別の銘柄について言及することがありますが、投資を推奨しているものではありません。投資は自己判断でお願いします。
今回も最後までお読み頂き有難うございました！
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